房地产行业住建部会议点评:底线思维带来趋势,增量资金带来牛市

2017.12.15

12月23日,住建部召开会议指出:


(1)2018年我国要抓好房地产市场分类调控,针对各类需求实行差别化调控政策,满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。库存仍然较多的部分三四线城市和县城要继续做好去库存工作。


(2)深化住房制度改革,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。大力发展租赁市场;推进新一轮棚改工作,2018年改造各类棚户区580万套;因地制宜发展共有产权房。


请用底线思维理解这一切,是底线思维在主导。我们年度策略里面指出各种政策底线包括银行持续给地产加杠杆、全国房价下跌可能带来风险、三四线房价无周期等。正是这些决定了房地产基本面和政策面的走势,未来政策和基本面的演变都是基于这些底线,住建部的表态也是如此。一二线基本面总体趋势向上,这是金融自由化后房地产基本面难以改变的一个情况,请重点参考我们年度策略报告,住建部最新表态验证了我们的前瞻判断。


地产股是增量资金的逻辑。是各种政策底线导致一二线基本面将持续上行,从而带来增量资金买入核心资产的逻辑。地产股这两年无论是去年的保险行情还是今年的内房股都是增量资金逻辑。如果我们认同这个底线思维的话,那么明年必然有增量资金持续进入买入布局一二线的地产核心资产,因为有销售业绩有低估值。现在买入是为明年增量资金大行情布局,而不是短期政策博弈。


此前部分城市政策面的边际变化也为趋势提供了一些信号。长沙、南京、武汉、郑州、西安等部分核心城市通过人才政策变相放松限购。长沙对在长沙工作、具有专科以上学历或技师以上职业资格的人才,首套房不受户籍和个税、社保缴存限制;南京应届高校毕业生及全日制研究生以上学历人员,在南京就业创业即可落户;武汉推出房票(人才住房券)绕开户籍、社保限制;济南本科学历 半年社保可享有本地户口同等购房政策;郑州、西安也对人才放松限购提供购房补贴。

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